Análisis de Entorno y Evaluación de Riesgo en el contexto político, social, económico de Latinoamérica.

@APIntegra

lunes, 24 de febrero de 2014

Venezuela Bonds Rally After Move to Ease Dollar Shortages

Bloomberg
By Katia Porzecanski and Anatoly Kurmanaev Feb 24, 2014 2:38 PM GMT-0430
http://www.bloomberg.com/news/articles/2014-02-24/venezuelan-bonds-rally-after-move-to-alleviate-dollar-shortages


Venezuelan dollar bonds rallied the most in emerging markets after the country moved to allow for more dollar sales and amid optimism there will be a political fix to end protests that have left at least nine people dead. 

The extra yield investors demand to own Venezuelan bonds instead of Treasuries fell 0.44 percentage point to 13.73 percentage points at 1:26 p.m. in New York, according to JPMorgan Chase & Co.’s EMBIG Diversified index. Dollar bonds due 2027 jumped 1.9 cents on the dollar to 68 cents, the highest price on a closing basis since Jan. 29. 

In an effort to mitigate record shortages of everything from food to medicine that spurred a month of protests, Venezuela distributed rules today allowing state oil producer Petroleos de Venezuela SA, companies and individuals to buy and sell dollars in a regulated market. The move will create a new exchange rate for dollar purchases given the scarcity of foreign currency available at the official rate of about 6.3 bolivars per dollar as Venezuela bleeds reserves. 

“There’s an attempt here to form a much more flexible system in which there’s going to be a significant role for market forces,” Francisco Rodriguez, a senior Andean economist at Bank of America Corp., said in a telephone interview from New York. “The government is devaluing.” 
Currency Devaluation 

An upper trading band for the new currency market that’s below about 18 bolivars per dollar won’t ease pressures, according to Rodriguez. In the black market, Venezuelans pay about 88 bolivars per dollar. 

The government partially devalued the bolivar last month by moving airlines, incoming foreign investment and travel allowances to rates set at auctions on a secondary system known as Sicad. There it has allowed the rate to fall from 11.3 per dollar to 11.8. 

Investors will look to detailed regulations to determine the level of market openness the government will ultimately allow in its third dollar allocation system, Rodriguez said. Economy Vice President Rafael Ramirez said today the central bank is working on rules for Sicad 2, as it will be called. 

“It will be a controlled, conditioned market,” Aura Palermo, a currency controls specialist at Caracas-based AP Consulting Group, said by telephone today. “This is not the opening up of a free market. Nowhere does it give the private sector ability to acquire dollars freely.” 
Street Protests 

Venezuela could sell new bonds for the Sicad 2 market, Ramirez said. The government is working to bring down inflation, he said. Annual consumer price increases have more than doubled to 56 percent during President Nicolas Maduro’s term. 

Maduro is slated to meet with opposition leaders today in a bid to ease tensions amid protests over shortages of basic goods that have turned violent. Opposition leader Leopoldo Lopez, who has been detained by police, called on Feb. 12 for people to take to the streets to speak out against rising crime, the world’s fastest inflation and shortages. 

Optimism about a potential solution to the protests is also helping to boost bonds, said Jorge Piedrahita, the chief executive officer of Torino Capital LLC. 

“I urge caution simply because we are far from having a solution,” Piedrahita said in an e-mailed response to questions. “Things may get to be dormant for a time, but as long as the underlying problems are not solved then unrest may resurface very quickly.” 

Bonds due in 2017 from PDVSA, as the state oil producer is known, surged 1.62 cents on the dollar to 75.22 cents. PDVSA is the “main beneficiary” from the new law as it has regained the freedom to manage its dollars, according to Asdrubal Oliveros, director of Caracas-based consultancy Ecoanalitica. 

To contact the reporters on this story: Katia Porzecanski in New York at kporzecansk1@bloomberg.net; Anatoly Kurmanaev in Caracas at akurmanaev1@bloomberg.net

To contact the editor responsible for this story: Brendan Walsh at bwalsh8@bloomberg.net

sábado, 8 de febrero de 2014

Gobierno cerró el grifo de importaciones en enero




http://www.hinterlaces.com/de-interes/15-noticias/3022-gobierno-cerro-el-grifo-de-importaciones-en-enero-

Rafael Ramírez, el vicepresidente del área económica, advirtió que las importaciones iban a ser recortadas en 2014. Los empresarios privados alertaron que las liquidaciones de divisas estaban en el mínimo en enero, pero la confirmación sobre la caída de las compras en el extranjero llegó de boca del propio presidente Nicolás Maduro, cuando anunció que sólo 1.300 millones de dólares fueron vendidos a la tasa oficial de Bs. 6,30 durante el primer mes del año.

Paralización. Si se le añaden los 90,22 millones de dólares vendidos por vía del Sistema Complementario de Divisas (Sicad), el total entregado ahora equivale apenas a dos semanas de lo liquidado por Cadivi durante el año pasado. El monto ni siquiera llega a lo otorgado en un mes (1.695,13 millones de dólares) del año 2005 cuando las liquidaciones de Cadivi a los empresarios privados sumaron 22.037 millones de dólares, de acuerdo a las cifras presentadas por Ramírez en rueda de prensa.

“Estamos parados porque no existe una operatividad. ¿Qué pasa con las empresas que aún no han firmado el contrato de fiel cumplimiento para las divisas? Cadivi no siguió operando perfectamente, porque desde noviembre las empresas tienen problemas con el sistema para sacar las planillas” explicó Aura Marina Palermo, directora de la firma AP Consulting Group dedicada a la asesoría para los importadores.

La reforma cambiaria anunciada por el gobierno nacional en octubre pasado no termina de concretarse. La pieza fundamental que es la reforma a la Ley de Ilícitos Cambiarios aún no se publica y las nuevas normas para las importaciones bajo el Centro Nacional de Comercio Exterior (Cencoex) son reveladas a cuentas gotas. Apenas esta semana se conoció que las empresas necesitarán de una fianza en dólares para traer las mercancías.

La carta del mercado permuta. Las empresas de detergentes, desinfectantes, pañales y alimentos de la canasta básica son las más afectadas con el retardo con el nuevo sistema cambiario. Ramírez incluso reconoció que 40 productos concentraban el desabastecimiento, pero el recorte de las importaciones no sólo está vinculado con la producción sino también con la eliminación de las posibilidades de las empresas de maletín de hacerse con dólares preferenciales.

“Las importaciones se disparan cada vez que hemos tenido un control de cambio en el país. En los años noventa sólo se necesitaban entre 10 y 14 mil millones (de dólares) en importaciones y teníamos de todo en los anaqueles” recordó el economista Daniel Lahoud, investigador sobre el tipo de cambio real.

Para el profesor universitario en la tarea de regular las importaciones, lo clave es atacar el problema del diferencial entre la tasa de cambio oficial y el mercado ilegal. Lahoud cree que la reapertura del mercado permuta que tuvo el país hasta el año 2010 puede ser una vía expedita para la transición de un control de cambio a la liberación del precio del dólar.

viernes, 7 de febrero de 2014

CADIVI: La Crisis de los 11 años y el tuneo cambiario




Caracas 05-02-2014
Aura Marina Palermo Royuela
Analisis de Entorno
APIntegra

La Comisión de Administración de Divisas es de género femenino y como toda mujer cuando  cambia de década se tunea .. y muchas veces les da la crisis de que el calendario corre y los años pasan sin darnos cuentas...

Cadivi no escapa de esta realidad, la cual se inicio con el fin de la era Barroso y su tuneo  -rediseño-comenzó dando señales claras de un sobre peso a causa de la ingesta de tanto guiso por una década... es por ellos que inicio la dieta y cerro el embudo para todo el mundo empresarial... es así como la deuda privada externa de las empresas crecia y crecia.

Un SICAD como suplemento alimenticio pero bajo régimen hipocalórico puso al sector productivo en un esquema de consumo racional de divisas donde el ejecutivo decide a que y a quien nutrir.. bajo un esquema caracterizado por el secretismo y el azar.

El plan nutricional de divisas de CADIVI y sus suplementos se encuentran enmarcados en el régimen denominado Control de Cambio Absoluto, en donde las divisas diferentes a estas fuentes son tan ilegales como los estupefacientes.

Finales del 2013 y en el marco de una ley habilitante CADIVI ingresa a quirófano donde será el proceso de transformación agregándole 500CC de Control.  Ahora se llama Cencoex y además de controlar el acceso a las divisas controla el comercio exterior, el transporte y la logística... y como si fuera poco el botox en el rostro de la actividad económica con la ley de costos y precios justos.. donde el 30 porciento de ganancia es irrelevante porque el espíritu de la ley es el control absoluto de la actividad económica ... desde el sr, del kiosco hasta el dueño de las grandes corporaciones .... desde el mecánico hasta a los grandes cirujanos .....

El botox paraliza y aun mas sin acceso licito a las divisas... de allí los riesgos de todas las operaciones de transformación .. donde las víctimas son aquellas que carecen de información de los riesgos de fallecer en el intento...

Y como toda chica tuneada  cadivi paso a ser selectiva a quienes dará los beneficios de sus divisas licitas.

Es por eso que se debe estudiar el contexto para entender el texto, y evaluar los riesgos!
Después de una operación el postoperatorio debe ser de cuidado porque las infecciones puedes matarnos!

Cadivi sigue siendo la matriarca cambiaria solo se tuneo y transformo ... no desapareció.......... por el contrario se repotencio con botox y 500 CC de Control !

Las empresas que están siendo tomadas en cuenta en el CENCOEX para el contrato de fiel cumplimiento y fianzas -mecanismo obligatorio para TODAS las importaciones que ingresen a Venezuela-, son las que tienen CADIVI,  de alli que hoy mas que nunca la celebre Frase toma mayor  fuerza:

 "Quien no este en CADIVI, no existe" 

CADIVI NO MURIO.... SOLO SE TUNEO Y SE REPOTENCIO CON 500CC DE CONTROL! 

martes, 4 de febrero de 2014

Ley de Precios Justos no disminuirá desabastecimiento



Aura Marina Palermo: Ley de Precios Justos no disminuirá desabastecimiento

http://www.almomento360.com/portal/aura-marina-palermo-directora-de-la-firma-ap-consulting-group-ley-de-precios-justos-no-disminuira-desabastecimiento/

Analista asegura que Ley de Precios Justos no disminuirá desabastecimiento

El pasado domingo el vicepresidente del Área Económica Rafael Ramírez declaró en un programa de televisión que la Ley de Precios Justos ayudará a combatir el desabastecimiento. “Vamos a tener una estructura de precios reales que ayude al abastecimiento”, puntualizó, sin embargo muchos analistas difieren de esa tesis y han explicado que el problema de la escasez radica en la adquisición de divisas.

Aura Marina Palermo, directora de la firma AP Consulting Group, concuerda con esas aseveraciones y explicó almomento360 que “el fenómeno de la escasez se está sintiendo y se va incrementar” por las trabas operativas y normativas para la adquisición de divisas.

“Desde finales de noviembre, Cadivi no ha generado autorizaciones para adquisición de divisas nuevas, y actualmente hay una migración de data del portal de Cadivi al Comercio Nacional de Comercio Exterior (Cencoex) y cuando las empresas han solicitado las planillas para los procedimientos, la página ha presentado fallas. Igual situación se presenta a nivel de operadores cambiarios, porque aquellos que logran cargar la solicitud cuando acceden al intranet bancario con Cadivi, también les presenta fallas. Todo está paralizado, porque si no hay una autorización de embarque para materia prima a fin de comprar los insumos, entonces cómo se va a reactivar la producción”.

Palermo también subrayó que otro punto que incide en la situación de escasez y que se debe resolver con premura es la suspensión de las líneas de crédito por la deuda que se tiene con los proveedores internacionales. “Sin todo esto, la Ley de Costos y Precios Justos pasa a un segundo plano, porque sin divisas no hay producción, y sin producción no hay productos terminados al cual aplicarle dicha ley”.


Más controles menos producción

La directora de la firma AP Consulting Group puntualizó que la ley establece la creación de la Superintendencia Nacional para la Defensa de los Derechos Socieoeconómicos (Sundde) que tendrá dentro de sus atribuciones la rectoría, supervisión y fiscalización en materia de estudios, análisis, control y regulación de costos y determinación de márgenes de ganancias y entregará todos los registros y certificados que se deben ir obteniendo a lo largo de una cadena de permisos para la obtención de divisas y para la actividad económica.

“Hay una serie de artículos que impactan gravemente al sector productor. Los artículos 5, 6 y 7 de la ley que se refieren a los registros que deben sacar las empresas para obtener un certificado de fiel cumplimiento de divisas, el cual han firmado muy pocas empresas para acceder al Centro Nacional de Comercio Exterior (Cencoex) por las trabas operativas y normativas. Por el otro lado, el artículo 11 señala que se debe obtener un certificado de precios justos, el cual forma parte de otro requisito obligatorio, como es la inscripción de toda persona natural y jurídica en el Registro Único de Personas que Desarrollan Actividades Económicas (Rupdae), sin este requisito nadie va a poder ejercer ningún tipo de actividad relacionada con el sector”.

Aura marina continuó enumerando los pasos: “Cada constancia estará bajo la rectoría de la Superintendencia Nacional para la Defensa de los Derechos Socieoeconómicos (Sundde) que coordinará a su vez todos los registros que manejen información de la actividad económica del Estado”.

Tras señalar que hay artículos de la ley que son de carácter altamente punitivo, como el artículo 51 que habla de boicot, Aura Marina Palermo concluyó que el instrumento no tiene un marco jurídico claro e invita a comerciantes y empresas a auto regularse por temor a las sanciones.

“No hay un manual operativo para cumplir nada de lo que la ley me pide, pero el Estado me dice que hay que auto regularse, porque si llega un fiscal se corre el riesgo de ir preso. Pero dónde está mi derecho como empresario para cumplir la ley que el Estado exige que cumpla, no existe. Lo del 30% es lo más irrelevante de la ley”.

almomento360